Caída en el nivel de construcción en el país
Los datos que aporta el informe muestran que luego de la sostenida evolución de los despachos de cemento ocurrida en el mes de octubre de 2025, el mercado muestra una fuerte caída, acentuada en el mes de febrero último, resultando entre ambos períodos una baja de (-28,05%).
Dicho desempeño puede obedecer a dos factores: el primero, que fuera de los casos de la Ciudad de Buenos Aires y Neuquén —que mantienen un sostenido crecimiento de la actividad de la construcción—, en el resto de las jurisdicciones del país se registra un menor ritmo; y el segundo, relacionado con el incremento del costo de construcción en dólares, tal como se detalla más adelante.
En línea con esta dinámica, y más allá del leve pico alcanzado en el mes de octubre, en los últimos cuatro meses se produce un descenso de (-0,49%) en el empleo registrado de las empresas constructoras, siendo el mes de diciembre el último dato disponible.
COSTOS
El costo de construcción medido entre octubre y enero alcanzó una apreciación de 12,09%, como consecuencia de su valorización en dólares por un lado —dada la baja en la cotización del dólar blue— y, por otro, por el propio crecimiento del costo de construcción en pesos, que en el período antes señalado aumentó un 16,08%.
En tanto, el precio de venta en pozo creció un 3,53%, apenas recuperando el promedio alcanzado en el año 2018. Mientras tanto, el costo de construcción acumula desde esa fecha un crecimiento de 51,55% en dólares, factor que continúa esmerilando la rentabilidad del sector.
Al observar los indicadores macro y sectoriales, desde hace 23 meses el Índice CAC viene creciendo a una tasa bastante alineada con la inflación mensual. Sin embargo, su elevado nivel lo posiciona muy por encima del IPC, y más aún del dólar blue. Si bien este último creció durante el año hasta alcanzar un valor nominal similar al de julio de 2024, su evolución fue menor al CAC y a la inflación, lo que redunda en un costo de construcción más elevado en términos de dólares respecto del promedio histórico.
En este contexto, desde el mes de octubre pasado los precios de venta en pozo y de unidades terminadas registraron aumentos de 3,53% y 0,93%, respectivamente, con la particularidad de que desde hace 15 meses el precio en pozo crece por encima del de las unidades terminadas. Por el contrario, el precio de las unidades usadas muestra en los últimos cuatro meses un retroceso de (-0,5%).
EL MERCADO INMOBILIARIO
Por su parte, el mercado inmobiliario de la Ciudad de Buenos Aires alcanzó durante 2025 las mejores cifras de los últimos 18 años, con un volumen de escrituras apenas por debajo del registrado en 2007. Sin embargo, en enero de 2026 se observa una caída interanual de (-6,09%) en el volumen de escrituras de compraventa y de (-19,05%) en el total de hipotecas, lo que refleja una cierta ralentización del mercado, en un mes que además suele verse afectado por la estacionalidad del período estival.
Aun así, entre enero y diciembre de 2025 el mercado de compraventa acumuló un crecimiento muy relevante, impulsado por el crédito hipotecario, con una suba de 26,84%.
En tanto, el mercado hipotecario registró una expansión de 179,40%, aunque en los últimos meses del año y en enero de 2026 moderó su desempeño como consecuencia de las restricciones surgidas en el segundo semestre, vinculadas al aumento de las tasas de interés y a nuevas condiciones de acceso por parte de las entidades bancarias.
El informe completo puede descargarse aquí
